Macro Talking

  Nella settimana che ci siamo lasciati alle spalle,  Putin ha trasmesso un ordine esecutivo di ricevere i pagamenti per le forniture di gas russo in rubli.  Quest’ordine è destinato agli Stati ostili, tra cui l’Italia. Dopo il momentum speculativo che ha colpito la valuta, ci si aspettava una debacle economica dovuta alle sanzioni. In primis il default della banca centrale russa era attesa: al varco c’erano tutte le potenti banche mondiali che avevano chiuso i rubinetti, negando l’accesso alle riserve valutarie, una cosa mai capitata in secoli di guerre e conflitti mondiali. Il colpo di scena è avvenuto quando la federazione Russa con un comunicato ha annunciato di aver completato gli adempimenti richiesti con esito positivo, evitando il default e coprendo le scadenze debitorie in valuta estera (dollari). Spike del rublo che, dopo la notizia riprende vigore. Sarà un momentum di speculazione oppure una prova di forza? (fonte Bloomberg) Dal 2014 in poi la banca centrale russa, governata

  Siamo entrati nella terza settimana dall’inizio del conflitto e nonostante i mercati finanziari e l’economia in generale iniziano a prezzare il nuovo scenario, le prospettive davanti a noi sono inquietanti. L’Europa tutta ha deciso che è meglio barattare una recessione profonda (nel migliore dei casi) nel tentativo di fermare una guerra disumana. Dal punto di vista morale neanche la mente più malata avrebbe nulla in contrario, ma tant’è che il dato di fatto a cui stiamo andando in contro è la peggior cosa per ogni economia:  stagflazione .  Con Covid prima e ora la guerra in Ucraina, gli shock della domanda e dell'offerta abbondano nella nostra economia, facendo salire i prezzi e aumentando la volatilità in generale. Ho monitorato l'effetto del consolidamento per anni, e una delle conseguenze del consolidamento è che questo tipo di shock porta più spesso a picchi di prezzo, volatilità e carenze. Non è solo che le catene di fornitura sono più fragili, ma le aziende hanno sempl